恒生指數19971.24點
+105.39（0.53%）

港股星期一恆指低開133點後反彈。中國通脹數據仍然疲弱，通縮的風險仍然存在，恆指反彈後隨即跟A股回跌，之後便窄幅上落。正當預期收跌的時候，恆指尾市突然抽高超過600點，消息指中央政治會議要求實施更加積極的宏觀政策，擴大內需，穩住樓市股市。恆指在40分鐘內從跌超過60點倒升548點，最後收20,414點，連早上拖累恆指的金融股，科技股，和內房股全部倒升。恆指新貴快手 (1024.HK) 和新東方 (9901.HK) 也全靠尾市40分鐘才得以由跌轉升。另外，有報導指美國2025年國防授權法案 (NDAA) 的最終協議文本，未有把《生物安全法》列入其中，藥明系全線造好。

星期二港股非常反覆。星期一下午的樂觀情緒到了星期二早上仍在發酵，恆指開市列口高開656點，見21,070點，亦是全天最高點。之後指數便開始回落到收市為止。全天在反高潮下跌103點，整天上下波幅更達761點。不少一線股即日上下波幅有高單位數百分比。而二線股份即日波幅更加嚇人。

星期三港股先升後跌，收市跌156點。市場靜待中央經濟會議會否有較具體細節宣佈。恆指早上時段曾反彈170點，但未到中午恆指已經跌穿星期二收市位。下午恆指繼續下跌，到A股收市仍未有任何關於中央經濟會議的消息。同時人民幣突然從1美元兌7.24人民幣急跌至兌7.28人民幣，有報導指中國考慮明年讓人民幣貶值以應對美國徵收的關稅。恆指跌幅加深，跌至全天低位20,100。最後收市時反彈55點收20,155點。全天升幅較好的有奶業股和黃金相關股份。

星期四港股連續下跌2天後反彈。來到中央經濟會議最後一天，市場仍憧憬中央經濟工作會議或有好消息，除了在開市初段有輕微震盪外，港股基本上全天向上。到中午收市前一小時更跟隨A股升幅擴大。A股下午仍然一直上升到收市為止。不過到A股收市後仍未有任何相關資訊，令港股從最多升391點到收市時升幅只剩下242點。消費股為全天表現最佳板塊。會議的總結和要點經多家傳媒在晚上時間發佈，結果是和星期一政治會議時所說過的幾乎一樣。

星期五恆指低開159點，已經是全天最高位。源於中央經濟會議沒有令市場有任何驚喜，港股向下已是預期之內。恆指盤中曾多次嘗試反彈但均被壓回下去。過去幾天被資金追捧的消費股都避不開這天的跌市。恆指曾跌多達470點，低見19,927點，到收市時仍要跌426點，收19,971點。

總結全週，恆指升0.53 %，全週最高點為 21,070，全週最低點為19,696，上下波幅1,375點。

標普500指數6051.09點
-39.18 (-0.64%)

美股三大指數在星期一全線回吐，通訊服務和科技股為領跌行業。英偉達(NVDA) 被中國監管機構立案調查反壟斷，跌超過2%；同業超微半導體(AMD) 被美國銀行下調，跌近6%；AppLovin (APP) 未被納入標普500指數，跌超過14 %；康卡斯特(CMCSA) 管理層預計本季將流失客戶的數目比市場預期多，跌接近10%；甲骨文公司(ORCL)第1季業績未達預期，盤後跌超過8%。而造好的股份有蘋果 (AAPL) 破頂，聯合健康保險 (UNH)反彈2.4%，朱古力製造商好時 (HSY) 有可能被收購導致股價升11%。道瓊指數收市跌0.52%，標普500和納指分別跌0.61%和0.62%。

星期二美股反復回吐，不過力度溫和，三大指數回吐不夠0.3%。市場在等待星期三發布的通膨數據前傾向保守一點。英偉達(NVDA) 繼續回檔2.7%；生技公司莫德納(MRNA) 和超微電腦(SMCI) 被傳有機會從納斯達克100指數移除，股價跌9%和跌8%；甲骨文公司( ORCL) 績後跌差不多7%；科技股戴爾科技(DELL) 和惠普科技公司(HPE) 跌超過5%。全天亮點為波音(BA) 的737 MAX重新復產，股價升超過4%，成升幅最大道指成份股；而Alphabet (GOOG/GOOGL) 稱其量子電腦技術方面取得突破，股價升超過5% ，為升幅第2大標普500成分股。特斯拉 (TSLA) 再創52週新高。

星期三美股個別發展。道瓊指數繼續回檔；標普500和納指則扭轉跌勢，納指更創歷史新高。科技股為升市功臣，科技七巨頭的Alphabet (GOOG / GOOGL)，特斯拉(TSLA)，亞馬遜(AMZN) ，蘋果(AAPL) 和META (META) 創52週新高，令納指第1次升穿20,000點水準。英偉達 (NVDA) 連跌多天後反彈，更是道指成分股升幅第1名，但多支大型健康醫藥產業相關股份，日用品和消費股下跌令道指連跌第5天。

星期四美股開市前發布最新通膨數據。生產者物價指數 (PPI) 成長比預期為高，市場炒作聯儲局的減息大方向會否有改變，投資者先行沽貨鎖定利潤。三大指數回吐，道瓊指數連跌第6個交易天。是日除了必需消費品板塊外，其他行業普遍均錄得跌幅。其中表現較差的有科技，健康醫療保險，能源，和金融部門。個股方面，影像軟體商Adobe (ADBE) 預期2025營收將比預期低，下跌接近14%。

星期五美股個別發展。道指連續第7天回檔；標普500平收；和納指則輕微反彈。多支大型科技股，金融股和消費股回軟，幸好特斯拉(TSLA) 繼續破頂，加上博通(AVGO) 預計其人工智慧晶片的需求將大增，股價飆升24%，標普500和納指才能夠避免下跌。隔晚油價升接近2%，而金價則受美國息口去向影響，跌超過1%，在2,700美元附近有阻力。

總結全週，標普500指數跌0.64 %，全週最高點為 6,093，全週最低點為6,030，上下波幅63點。