每周策略2023.09.04
06/09/2023 15:51:00市場分析
恒生指數18382.06點
+425.68 (+2.37%)
得益於中央政府對資本市場的多項刺激措施，港股全周回升，重上18000點之上。除了「活躍資本市場」外，內地政府對樓市亦繼續出招，而多個一線城市地方政府亦公布跟隨實施「認房不認貸」措施，短期對內地樓市起支持作用，內房相關板塊出現回穩。
標普500指數4515.77點
+110.06 (+2.50%)
美國最新非農就業報告顯示，8月份失業率升至3.8%，創一年多以來最高水平。此前市場預計該增長率將維持在3.5%。經濟放緩和價格壓力緩解的另一個跡象是，平均時薪同比增長4.29%，低於道瓊斯調查的經濟學家預期的4.4%增幅。數據強化了9月暫停加息的預期，美股三大指數全周收高。
- 正面：石油股、電訊股、大型科技股
- 中性：內險股、內銀股、內房股
| 日期 | · 經濟數據 o 業績公布 |
周一 (9月4日) |
|
周二 (9月5日) |
|
周三 (9月6日) |
|
周四 (9月7日) |
|
周五 (9月8日) |
|
方達觀點
美國7月的個人消費開支PCE物價指數，按月維持前一個月升幅，升0.2%，按年升幅擴大至3.3%；至於扣除食品和能源的核心PCE物價指數，按月亦維持升0.2%，按年升幅則擴大至4.2%，全部都符合市場預期。美國首次申領失業救濟金人數回落至22.8萬，略低於預期23.5萬，前值上修至23.2萬。截至8月19日止當周，連續申領失業救濟金人數上升至172.5萬，高於預期170.6萬，前值下修至169.7萬。美國最新非農就業報告顯示，8月份失業率升至3.8%，創一年多以來最高水平。市場此前預計該增長率將維持在3.5%。經濟放緩和價格壓力緩解的另一個跡象是，平均時薪同比增長4.29%，低於道瓊斯調查的經濟學家預期的4.4%增幅。8月份就業人數增長快於預期，新增187,000人；然而最初報告的6月和7月就業人數總共下調了110,000人。美國第2季經濟成長力道比初估值疲軟，4月至6月期間的國內生產毛額（GDP）年增率下修至2.1%，低於7月發布的2.4%初估值。一連串數據進一步反映美聯儲對抗通脹上逐漸取得勝利，鞏固了美聯儲加息周期即將結束的預期。根據CME的FedWatch工具，利率期貨顯示交易員預計美聯儲在本月晚些時候的會議上維持利率不變的可能性為93%。近期美國國債孳息率上升，為投資者帶來吸引而明確的投資機會。
人民銀行及住房建設部等公布「認房不認貸」政策措施。住房城鄉建設部、中國人民銀行、金融監管總局聯合印發了《關於優化個人住房貸款中住房套數認定標準的通知》，推動落實購買首套房貸款「認房不用認貸」政策措施。繼廣州、深圳後，北京及上海都宣布執行「認房不認貸」，現時中國4個一線城市都執行此降低購房門檻的政策。「認房不認貸」政策讓更多買房民眾享受到首購的優惠，降低買房門檻。另外，8月31日，中國央行和國家金融監督管理總局已發布通知，全面調降現有首購房以及二套房貸款利率，並統一調降房貸頭期款比例政策下限。我們認為在多項措施齊發下，短期能夠穩定樓市預期，但中長線仍要為內房企業的財政狀況作出更多支援，後續要取消大城市中非核心區域的限購令，並逐步取消新房限價政策，才能更有效刺激人民對樓市需求及重建信心。
8月財新制造業采購經理人指數(PMI)為51，較7月回升1.8個百分點，重回臨界點以上，並寫下六個月來最高紀錄。國家統計局上周四公布的數據顯示，8 月官方制造業 PMI 為 49.7，較 7 月高 0.4 個百分點，連續第五個月處於萎縮區間，但最近三個月連續攀升。隨著中國政府各方面不停推出政策以刺激經濟，各行業開始有回升跡象，不過現階段需要更多時間去驗證成效及數據以證明中國經濟已經回穩向上，現時樓市及消費環境仍然覆雜，外需持續疲弱下，都為經濟帶來挑戰。
.svg)
