恒生指數22620.33點
+1486.79（+7.04%）

港股星期一延續上星期的氣勢，繼續向上衝。科網股繼續是主要升市功臣。三大科網股騰訊 (700.HK)、阿里巴巴 (9988.HK) 和 美團 (3690.HK) 全天升2%、5.5%和5.58%；小米 (1810.HK) 繼續創新高；連上星期表現相對失色的京東集團 (9618.HK) 和 百度集團 (9888.HK) 也來個追落後。再加上中資電訊股全面接入DeepSeek大模型，3大中資電訊股升2.2%至4.3%，成為另一個升市動力。恆指全天最多升406點，收市仍有388點進帳，收21,522點。

星期二港股連升3天後遇上阻力，多個主要板塊受壓，恆指收市時跌超過1%。比亞迪 (1211.HK) 於星期一晚的發佈會宣佈其「天神之眼」高階智能駕駛解決方法將應用於全線車系。不過股價開市衝高創52週新高後便快速回落，到收市時更要跌差不多1%。市場預料「天神之眼」搭載於比亞迪的平價車系和打價格戰無異，導致其他車股全部大跌。人工智能、芯片和科網股借助DeepSeek經過多天炒作亦出現回調。而澳門濠賭股被券商下調今年賭收和盈利預測，多支大型濠賭股跌至1個月新低。逆市上升板塊包括銀行、石油、電訊、黃金和航運。

星期三港股反彈上升563點，多得阿里巴巴 (9988.HK) 和蘋果 (AAPL) 隔晚宣佈將會一起為中國的iPhone開發人工智能功能，加上中芯國際 (981.HK)業績勝預期，人工智能概念再被炒上。伴隨人工智能概念股份上升的還有內銀和智能駕駛概念板塊，4大內銀和比亞迪系列同創52星期新高。到下午有報導指中央政府將會幫助萬科企業 (2202.HK) 填補資金缺口，內房抽升，尤其是2線內房股升幅特別厲害。最終恆指錄得563點升幅，收21,858點。

星期四港股表現非常反覆，高開101點後便猶如無阻力地向上。升市由友邦 (1299.HK)，快手 (1024.HK) 和 美團 (3690.HK)反彈帶動開始，接著有騰訊 (700.HK)、阿里巴巴 (9988.HK)、百度集團 (9888.HK)和內銀股發力把指數再推高。恆指一度升666點至22,524點。不過到下午時段多支已經錄得多日升幅的芯片股、電車股、內險股和手機設備股被拋售，連早上協助推高恆指的重磅股份也開始乏力，最終倒跌44點收市。

星期五港股再重拾動力再上升，高開213點後便一直向上。雖然恆指在下午時段一度在10多分鐘內回吐逾300點，令升幅一度由588點收窄至只有286點。不過有新聞報道指國家主席將於下星期的科技企業座談會將會和多家科企領袖見面。科網股再度被炒上，而升市亦一直維持到收市為止。恆指全天升806點或3.69%。

總結全週，恆指升7.04 %，全週最高點為 22,620，全週最低點為21,224，上下波幅1,397點。

標普500指數6114.63點
88.64 (+1.47%)

美股星期一在特朗普簽署行政命令向所有進口鋁和鋼徵收25%關稅下，但無阻美股反彈向上，反而造就一眾鋼業股份，鋁業股份，金礦股和能源股份錄得不錯升幅。其中能源板材更是全天表現最好板塊，隨後有芯片股王英偉達 (NVDA) 帶領的資訊科技板塊，而銀行股則是全天表現最差板塊。英偉達升2.9%，並已連續反彈7個交易天，而同業博通 (AVGO) 升4.5%。麥當勞 (MCD) 上季海外同店銷售表現理想，升4.8%，成為當天表現最好的道指成份股。特斯拉 (TSLA) 創辦人馬斯克和其財團有意斥974億美元收購OpenAI，不過遭到拒絕。特斯拉的股票在交易時段跌3%。

星期二美股三大指數個別發展。財長鮑威爾在國會聽證會上重申聯儲局並不急於減息，受言論影響下三大指數表現反覆。道指在可口可樂 (KO) 業績勝預期，蘋果 (AAPL) 將會和 阿里巴巴 (9988.HK) 為中國iPhone開發人工智能功能，和國際商業機器公司 (IBM) 被基金公司上調之下反覆向上，收市升0.28%。至於標普500和納指則平收和跌0.36%，主要是被特斯拉 (TSLA) 下跌超過6%拖累。特斯拉股價已經連續下跌第5天。另外，英特爾 (INTC) 最新中央處理器初步評價正面，據報較AMD的同類產品表現強，股價升6%。

星期三美股開市前發佈消費物價指數顯示通脹比預期為高，三大指數個別發展，道指和標普500下跌而納指則微升。消費品，科技和電訊股為領漲板塊，而金融，工業和油氣股份則拖累大市。有傳英特爾 (INTC)會和台積電 (TPE: 2330) 成立合資公司，英特爾股價炒高7%。波音 (BA) 公布1月份錄交付量為兩年來最多，亦計劃將月球火箭計劃的人手減少一半，刺激股價升超過3%，為表現最好道指成份股。

星期四特朗普宣佈對等關稅但亦表明措施不會立即生效，美股三大指數上升，升幅主要由科技股和賭場股貢獻。Applovin (APP) 第4季業績比預期好而且2025年第1季指引超預期，股價升24%。英偉達 (NVDA)、蘋果 (AAPL) 和上調收入預測的思科系統 (CSCO) 為道指貢獻最多。美高梅國際酒店集團 (MGM) 和凱撒娛樂 (CZR) 受業績帶動上升超過17%和9%，並是標普500指數第1和第3最佳表現成份股。英特爾 (INTC) 繼續炒作和台積電合組公司的新聞，股價再升7%。

星期五美股開市前美國商務部公布1月份零售銷售按月轉跌0.9%，創近2年最大跌幅，差過預期的下降0.2% (零售銷售在12月按月仍錄得升幅)。美股三大指數個別發展，科技板塊造好但傳統經濟股份則下跌。英偉達 (NVDA)、思科系統 (CSCO) 和 蘋果 (AAPL) 繼續向上令納指得以上升，但卻未能阻止道指下跌。而微軟 (MSFT)、亞馬遜 (AMZN) 和博通 (AVGO)向下，拖累標普500只能平收。

總結全週，標普500指數升1.47 %，全週最高點為 6,127，全週最低點為6,003，上下波幅124點。