每周策略2023.11.27
27/11/2023 11:00:00市場分析
01 指數分析
恒生指數17559.42 點
+5.53（0.03%）
本週又經歷了一次震蕩的格局，指數再次衝擊18000點阻力未果，進而又回到了17500點的均線交匯處，形成了反覆拉鋸的格局。 恆生指數累計上漲0.6%，報17559.42點；同期恆生科技指數累計上漲1.12%，報4024.83點。 有報指，內地金融監理機關正起草一份房地產企業「白名單」，榜上有名的房企將獲得信貸、債券和股權融資等多方面支持，有機會由明年起推進實施，因而內房股有 多隻個股表現優異。 但對於市場的影響僅僅維持了一、兩日，脈衝式的行情也導致持續性偏低。
標普500指數4559.34 點
+45.32 (+1%)
美股指本週均繼續累計上漲，漲幅都不及上週。 標普累漲1%，道瓊指數漲1.27%，納指漲0.89%，那斯達克100漲0.91%，都連漲四周。 一方面源自於經濟數據的支撐，雖然就業市場出現弱勢跡象，但通膨持續下滑。 如此這般，聯準會12月重啟升息的機率又被再次壓低；另一方面，美股市場第三季財報季已接近尾聲，但目前表現穩健。
02 焦點板塊
- 正面：消費性電子股、電信股、新能源
- 中性：公用事業、生醫股、網路股
- 負面：內銀股
03 本周主要經濟資料
日期 | · 經濟數據 o 業績公布 |
| 周一 (11月27日) |
o 波司登（3998） |
| 周二 (11月28日) |
o 美團（3690）、 阿里健康（0241）、 拼多多（PDD）、 財捷（INTU） |
| 周三 (11月29日) |
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| 周四 (11月30日) |
o 戴爾科技（DELL） |
| 周五 (12月1日) |
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預期本週恆指區間：17100-18100
方達觀點
- 國內方面，近期地產相關再度出現積極政策進展。 房企融資方面，監理機關要求商業銀行一視同仁滿足不同所有權房地產企業合理融資需求，此舉可望在一定程度上緩解市場擔憂和企業到期兌付壓力。 需求方面，深圳松綁限貸政策，二套房屋貸款最低首付比例由原來的普通房屋70%、非普通住宅80%統一調整為40%。 一線城市房地產市場的重要意義在於穩定預期，避免槓桿持續收縮以及抵押資產價值縮水。 展望下週，指數層面仍看不到方向，而且以當前的格局還要考驗17500點的支持力度，即使守穩也還是會呈現震盪拉鋸的格局。 市場持續且大幅反彈甚至反轉的必要條件在於大幅且快速的財政擴張。
- 美國10月耐久財訂單不如預期，而11月PMI優於預期。 美國週度初請失業金人數從前週的21.8萬人上升至23.1萬人，連續四周不如預期；紐約聯邦儲備銀行調查顯示，10月份未來一年通膨預期從9月份的3.7%降至3.6%，顯示市場 的短期通貨膨脹預期略有下滑。 11月聯邦儲備銀行會議紀要重申謹慎行事，所有與會者認為若實現通膨目標進展不夠，需要繼續收緊貨幣政策；一些與會者表示即使降息，縮表也可能繼續持續一段時間。 儘管有軟著陸的可能，就目前的經濟數據而言，經濟學家的衰退機率模型顯示美國仍有超半成以上機率陷入短暫衰退，在通膨降溫收穫成效的情況下，市場普遍預計今年聯準會不 會進一步加息。 料想下週，隨著聯準會12月議息會議的臨近，指數行情或受一定情緒波動影響，但仍適宜多元化佈局。
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