每周策略2023.10.09
17/10/2023 17:32:00FRONTIER VIEW
恒生指數17,485.98點
-323.68 (-1.82%)
港 股在內地A股國慶假期休市期間整體下跌，並且在周三盤中均刷新2023年新低；缺乏「北水」下，周四及周五連續2日成交不足500億。另外，美國長期國債價格繼續下挫，10年期國債孳息率再創16年來新高，迫近5%水平，繼續拖低港股走勢。總結全星期，恒指跌1.82%，國指跌2.72%，恒生科技指數跌2.51%，恒指連跌5星期。
標普500指數4,308.50點
+20.45 (+0.48%)
美 國就業數據意外強勁升幅，9月非農業新增職位多達33.6萬個，創8個月新高，聯儲局年內再次加息機會升溫；但薪酬按年增速減慢至4.2%。市場仍在評估就業數據對政策的影響，同時觀望未來公布的通脹數據。3大指數全星期計個別發展，道指累計跌0.3%，連跌3星期。納指則升1.6%，連升兩星期。標普500指數亦升約0.5%，結束4星期跌勢。
- 正面：大型科技股、醫藥股、新能源車、香港地產股
- 中性：石油股、電訊股、內銀股、內房股
日期 | 經濟數據 業績公布 |
周一 (10月9日) | |
周二 (10月10日) | |
周三 (10月11日) | 中國新增貸款 美國生產者物價指數(PPI) (9月) 美國核心PPI (9月) |
周四 (10月12日) | 美國能源資訊局 (EIA) 短期能源展望 美國10年期國債拍賣 FOMC會議紀要 美國當周API原油庫存 歐佩克月度報告 美國居民消費價格指數(CPI) (9月) 美國核心消費價格指數(CPI) (9月) 美國初請失業金人數 |
周五 (10月13日) | 中國居民消費價格指數(CPI) (9月) 中國生產者物價指數(PPI) (9月) 中國進出口額 (9月) 中國貿易收支 (美元) (9月) 美國密歇根大學消費者信心指數 (10月) 美國密歇根大學消費者預期指數 (10月) 美國密歇根大學通脹預期 (10月 |
MARKET ANALYSIS
美國經濟數據「參差不齊」，9月ADP就業人數增加8.9萬，遠低於預期的15萬，幾乎來自休閒及酒店業，增加9.2萬職，前值為上修至18萬。另外，年率計工資增長放緩至5.9%，是連續12個月放緩；上周首次申領失業救濟人數由20.5萬回升至20.7萬人，但低於預期的21萬人；9月非農就業人口新增職位升至33.6萬，遠高於預期的17萬，前值上修至22.7萬；失業人口維持640萬人，失業率維持3.8%，高於市場預期3.7%。美國最新經濟數據繼續展現經濟韌性，可能會令聯儲局維持高利率，甚至在通脹持續升溫的情況下繼續加息。美國10年期孳息率，在經濟數據公布後曾逼近4.9厘，30年期債息升至5.05厘，再度創出16年來新高。我們認為現時短期美股及環球股市走勢仍然高度系於美國國債孳息率上，市場需要更多明確數據預視美國經濟轉弱及通脹受控，環球資金才會積極流入股票市場。
中國長假期休市下，港股在缺乏「北水」情況下成交跌至500億之下，反映現時港股嚴重缺乏流動性。中國內地經濟有所回穩，港股正處於築底階段，預期仍需要一些時間反映；而港股短期走勢仍然深受美國國債孳息率及美元強弱所影響。現時港股恒指連跌5周，技術上出現超賣，加上財政司司長陳茂波在財富管理公會峰會上指出，促進股票市場流動性專責小組將很快向政府提交報告，預料港股會借機出現反彈。除了港股外，財政司司長陳茂波終於轉口風，指目前樓市與當年引入「辣招」時的境況不同，會采取務實態度，不斷檢視市況。「施政報告」有機會在樓市「辣招」上著墨，估計港府會逐步「撤辣」，地產界則促請港府全面撤辣，否則憂慮危及銀行體系。我們預期香港政府短期會有措施針對股市及樓市，短期內可以起到一定刺激作用。
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