每周策略2023.10.30
30/10/2023 11:00:00市場分析
恒生指數17378.73點
+226.60（1.32%）
中國財政部將在第四季增發特別國債1萬億人民幣，港府宣布下調印花稅以提振港股市場流動性，港股在周中高開後卻反高潮向下，本週走出了低位震蕩的格局， 反覆衝擊底部在17000點附近獲得支持，雖然短期形成了震盪修復的結構，但中長期的壓力還未完全解除，雖然有板塊走勢偏強，但未能形成整體反彈修復的局面，分化嚴重，週 五在預期中美領導有機會會面的消息下，恆生指數全週反覆震盪錄得1.32%的上升。
標普500指數4117.37點
-106.79 (-2.53%)
美國市場本周大幅下挫，三大指數均跌超2%，大企業尤其是科技巨頭的季報主導了市場情緒，同時本周公布的數據顯示美國通膨仍高企，以巴衝突又有升級的跡象， 標普道指三連跌，標普跌入調整區間，道瓊指數創七個月新低、三個月最大周跌幅，納指連跌三週。 10年美國公債殖利率刷新日高，美元指數止步三連陽，跌落近三週高位；原油脫離兩週低位，黃金三日收創近三個月新高，盤中漲破2000美元，巴以衝突 以來連漲三週。
- 正面：消費性電子股、半導體股
- 中性：醫藥股、電訊股、內銀股
- 負面：美股指數
- 03 本周主要經濟資料
日期
- 經濟數據
o 業績公佈
周一 (10月30日) 歐元區經濟景氣指數
美國達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數
o 匯豐(5)，比亞迪（1211），藥明康德（2359），麥當勞（MCD）
周二 (10月31日) 中國官方製造業PMI（10月）
美國芝加哥PMI（10月）
歐元區GDP、CPI年率
o 超微公司（AMD），輝瑞（PFE），安進（AMGN）
周三 (11月1日) 中國財新製造業PMI（10月）
美國ADP就業人數
美國Markit製造業PMI
美國ISM製造業PMI
o 百勝中國 (9987)，高通（QCOM）
周四 (11月2日) 美國當周初請失業金人數
美國工廠訂單月率
美國聯邦準備理事會公佈議息結果
o 蘋果(AAPL)，諾和諾德(NVO)，禮來(LLY)
周五 (11月3日) 中國財新服務業PMI
美國非農就業人數、失業率
美國Markit服務業PMI
美國ISM非製造業PMI
o 友邦保險（1299）
預期本週恆指區間：16800 – 17800
方達觀點
- 中央財政將在今年第四季增發特別國債1兆人民幣，集中用於支持災後復原重建、彌補防災減災救災短板。 這項增發國債計畫全部透過轉移支付方式安排給地方，今年擬安排使用5,000億人民幣，結轉明年使用5,000億元。 特別國債主要用於投資建設，可望填補財政自有資金不足對基建的支撐。 整體而言，特別國債落地，說明政府穩健成長的決心足，而且很及時、投向務實。 不管是對經濟成長還是對資本市場我們都應該更樂觀。
- 香港特區行政長官李家超在2023年《施政報告》中提出，股票交易印花稅稅率將由目前的0.13%下調至0.1%，從而降低投資者的交易成本、提振市場情緒，以提升香港股票市場競爭力。 對市場而言，短期來看，印花稅下調或更多從情緒上提振市場。 中長期來看，調降印花稅有利於降低交易摩擦成本，增強市場流動性，並提升市場交易額中樞。 往前看，下調印花稅後，港股流動性專責小組不排除進一步推出更多措施，可能包括：短期降低交易成本（調降印花稅、降低交易佣金、降低方達觀點或取消港股通紅利稅）；中期降低 投資門檻，拓寬投資範圍（適當放寬港股通進入門檻、進一步擴大港股通投資範圍；持續優化上市製度）；長期活化產品創新（優化香港創業板機制、設立專業投資人的專業板等） 。 展望下週，指數層面如果能繼續反彈攀升，對於市場反彈的持續性會有正面的作用，如果繼續保持低位震蕩的格局，市場依舊分化，空間有限。
- 週五公佈的數據顯示美國通膨仍高企：聯準會青睞的通膨指標9月核心PCE物價指數年增率如期略有放緩至3.7%，增速創兩年多新低，仍明顯高於聯邦儲備目標2%， 而季增則加速至0.3%，為四個月最高增速，反映消費者支出加快成長；密西根大學調查的10月消費者未來一年通膨預期終值並未如預期穩定，反而加速升至 五個月來高點4.2%。 本週三大指數連續突破前低，其中標普500指數更是接近250日均線。 大環境上，當前中美大規模發債，債券殖利率大幅震盪，中東不甚太平的同時，油價也呈現巨幅波動。 市場原本著重於美股三季財報季，但指數行情的支撐主力軍科技巨頭們的財報並未如市場預期那般呈現更多亮點。 預計下週指數難免有繼續下探的可能。
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