美國8月消費物價指數(CPI)按年上升3.7%，不僅高於市場預期和前值，亦是連續第二個月回升；按月增長0.6%，創14個月來最大升幅，符合市場預期，但高於前值。8月核心CPI，按年上升4.3%，符合市場預期及低於前值，屬近年來增幅最小的一次；然而按月增加0.3%，為6個月來首次加速上升，高於市場

預期與前值。至於8月份生產者價格指數（PPI）數據高於預期。上漲0.7%，

高於道瓊斯調查經濟學家預期的0.4%的漲幅。然而，剔除食品和能源後，核心PPI上漲 0.2%，符合預期。美國8月零售銷售按月增加0.6%，增幅高於預期的

0.2%，比7月加快0.1個百分點。而美國9月密歇根大學消費者信心指數初值超預期降至67.7，一年期通脹預期降至3.1%，創2021年1月來新低，五年期通脹預期降至2.7%創2020年底來最低。美國最新發布的通脹數據表現參差，顯示美國通脹依然頑強，本周美聯儲將會議息，預料會維持利率不變，而今次議息會議亦會發布利率點陣圖，預計11月或12月會再有一次加息，而由於近期通脹數據有回升跡象，預期聯儲局會繼續維持「鷹派」言論。

中國人民銀行上周宣布，9月15日起調降金融機構存款準備金率0.25個百分點。金融時報隨後發文稱，降準對人民幣匯率穩定起到支持作用，金融市場信心增強。這是繼3月27日後，中國第2次全面降準，同樣是調降金融機構存款準備金率0.25個百分點，預計釋放超過人民幣5000億元。本次調降後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.4%。我們認為今次降準增強了銀行體系資金的穩定性，優化了流動性結構，進一步鞏固貨幣信貸支持實體的力度。宏觀政策的持續發力，對穩住宏觀經濟具有重要促進作用，有助於扭轉市場情緒。另一方面，美國加息接近尾聲，人民幣兌美元匯率貶值壓力已明顯減弱，不久將來人行亦有機會公布減息。

中國官方9月15日公布的工業生產、社會零售、服務業生產等一組新的經濟數據，八月份的工業增加值同比上漲4.5%，較前一個月的3.7%有了明顯的加快，也超過了分析師們（在接受路透社調查時）提出的預測值3.9%。這是今年四月以來最大的增幅。消費方面，八月份的社會零售總額在夏季旅遊的帶動下增速加快，同比增幅為4.6%，達37,933億元人民幣，比前一個月的2.5%明顯增加，也超過了人們預測的3% 。這項數據的增長幅度是五月以來最大的。服務業的數據也有改善。服務業生產指數在8月份同比增長6.8%，增速比7月加快1.1個百分點。我們認為中國政府近期出台的一系列穩增長政策「組合拳」正發揮效應，有助改善市場預期，估計未來幾個月在政策加力扶持下，中國經濟可保持恢覆趨勢。雖然工業、零售、服務等都有所回升，但房地產問題依然值得關注，房地產開發投資跌8.8%，跌幅進一步擴大0.3個百分點，比首7月倒退8.5%的表現更差，內地樓市往後發展仍未能樂觀。