11-03-2020

沙特與俄羅斯減產談判破裂,甚至計畫降價及增產,本週一 (9/3) 油價曾一度大跌近三成,期後收窄至逾兩成。美股週一亦跟隨油價大跌逾7%,期間更一度觸發「熔斷三級制」,為2008金融海嘯後首次。疫情大規模爆發是油價大跌背後的最大原因。自疫情爆發後,中國多間工廠停工,市場擔心產業鏈斷裂及經濟衰退,OECD (經濟合作暨發展組織) 已下調中國及全球GDP增長預期0.8及0.5個百分點至4.9%及2.4%。在市場已擔心經濟或進入衰退的前題下,油需求自然減少,但產油國非但不減產,還計畫降價及增產,這立即觸發油價大跌。另外,油價一向是經濟景氣的指標,油價大跌不禁令市場擔心經濟進入衰退及通縮的問題,令美股當天大跌。我司認為疫情帶來的影響及各種指標的導向 (包括油價大跌、國債孳息率下跌、金價上升等) 是不容忽視的,建議降低組合風險,將資金轉至政府債券及防禦性較高的股票,或增持現金。

參考資料:
彭博

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