12-02-2020

自新型肺炎疫情爆發後,各資產市場一直反復上落,本文將探討我們對各資產市場的看法,幫客戶在波幅中尋找機會。股票市場方面,我們預期未來數周仍然波動,但我們相信不同板塊將有不同程度的影響,建議選擇受疫情影響較小的板塊。主業務與人流相關的板塊將首當其衝受到波及,包括交通、零售、飲食、休閒及博彩業等。相反,疫情對物管、新經濟及公用電訊股的收入影響較小,建議客戶進行板塊輪動。債券市場方面,政府債券風險低,但客戶須注意其現時收益率並不高,不是博取回報的資產,建議客戶選擇流動性較高的短期政府債作短暫持有。高息債券方面,中國多地銀監局雖已放寬對銀行的考核要求,我們此前擔心的債券違約危機或會延遲爆破,但此危機仍然存在,不建議買入高息債券。商品市場方面,市場擔心疫情影響經濟,油價由中國公佈疫情起(20/1)已回落,WTI 原油期貨價格及布蘭特原油期貨價格分別由59美元及66美元每桶跌至現時50美元及55美元每桶。油價目前已跌至支持位,加上油組(OPEC)正商討加大減產,我們相信油價下行空間有限。

參考資料:
彭博

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