29-05-2019

自美國上調關稅起,離岸及在岸人民幣分別最多下跌3.2%及2.7%,並於本月13日及17日跌穿6.9水平。由於匯價大幅波動,近日多個官員罕有地公開力挺人民幣匯率。央行行長易綱表示,中美十年期國債利差仍處於較為舒服的區間,加上美國加息可能性降,有利人民幣匯率穩定。此外,中國銀保監主席郭樹清又重申沒有透過貶值來應對貿易衝突。由此可見,中方開始擔心人民幣貶值問題。若G20峰會後未有利好消息,人民幣或下試去年10月底6.977低位,一旦談判破裂,更有機會跌穿7算水平。除此之外,最近經濟數據反映國內經濟下行壓力增加,屆時人行或會減息保經濟增長,加重人民幣下跌壓力。由於貶值風險增加,我們建議避免匯率敏感板塊,包括內地航空及持有美債比重較高的內房板塊等。

參考資料:
彭博

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