22-05-2019

美國正式上調中國貨品關稅至25%,並考慮對余下約3000億美元貨品開徵25%關稅。中國亦隨後宣布向價值600億美元美國貨品上調關稅。由於中美雙方目前對於各自核心議題並未達成共識,預料距離6月28日舉行的G20峰會之前,達成貿談協議機會不大。兩國互徵關稅由去年3月份開始至今,對中美經濟影響陸續浮現,中國官方製造業PMI下滑至50.1,反映行業於擴張與收縮之間徘徊。另一方面,最近人民幣急跌超過2%,跌穿6.9水平,若中央政府希望透過人民幣貶值以抵銷關稅的影響,或令投資者加快轉移A股資產,對股市不利。我們預期中美兩國於短期內達成全面協議機會不大,若貿易戰持續升級,將增加經濟衰退風險,建議投資者考慮配置具有防守性的收租類股份、公用及電訊板塊。

參考資料:
彭博、中國國家統計局

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