10-10-2018

早前重慶建議取消天然氣初裝費,令市場憂慮相關價格規管趨嚴、會令內地燃氣接駁費大減,以致燃氣股股價一度受壓,惟我們認為市場對消息過度敏感,燃氣分銷公司遭過度拋售。現時重慶的管道接駁費用分為「初裝費」及「安裝費」,費用分別為每戶人民幣1,150元及1,000元。今次重慶建議取消的是「初裝費」,而不是管道接駁費,由於重慶是少數設有「初裝費」的城市,大部份的城市均採用一次性管道接駁費用,因此取消「初裝費」的措施較難複製到其他城市實行。另外早前發佈的《天然氣發展「十三五」規劃》中明確表示2020年天然氣佔一次能源消費比例目標要在8.3%至10%,而取消管道接駁費是中央給予燃氣分銷公司拓展網絡的推動力。現時削減管道接駁費用的城市,包括重慶,都是天然氣滲透率接近或超過70%的城市,惟現時內地平均天然氣滲透率只有40%,因此預期今次的建議只是個別地區政策,暫時難以於全國廣泛推行。在推行天然氣使用的大方向不變下,預期中央只會優化管道接駁費的收費制度,以其他收費方式,如每月管道維修費等,補貼燃氣分銷公司。推進天然氣使用為內地長遠發展目標,燃氣分銷公司長期值得繼續看好。

參考資料:
彭博
信報財經新聞
摩根大通

權益披露及免責聲明
方達資本管理有限公司(「方達資本」)為方達金融集團(「集團」)旗下附屬公司,為香港證監會持牌人並受其監管,同時為香港交易所「交易所參與者」及香港結算有限公司「直接結算參與者」。
本網頁所提供的訊息(「此等訊息」)只供閣下參考,不作替代或作為任何方達資本的投資服務及產品的建議,推薦或買賣邀請。縱向方達資源根據被視為可靠的資料來源,盡力提供準確,完整及最新資訊及分析,惟方達資本不能明示或暗示地聲明或保證資料來源的準確性,完整性及最新程度。任何基於此等訊息所作之決定,閣下須獨自考慮及承擔其風險及責任。閣下在投資前,應先諮詢專業意見。
集團及其附屬公司及關連人士,可能持有與本文所述的部份證券,惟方達資本必會將客戶利益置於集團及方達資本之上。