03-10-2018

原油價格在2018年持續走揚,符合我們四月份報告的預期。現時國際原油的供應量相對緊缺,儘管美國的原油產量有所增加、OPEC持續增產,但在主要產油國減產效應顯現、地區局勢緊張加劇等因素的影響下,短期內增加的部分難以抵銷伊朗產能缺口,導致原油價格持續上升。除了供應緊缺外,今年以來全球經濟形勢呈現分化形態,美元的強勢導致新興市場貨幣出現集體貶值,其中委內瑞拉貶值幅度超過99%,國內自身經濟問題嚴重,被動減產幅度僅次於伊朗,原油產量降至40年以來的最低值。隨著美聯儲落實加息及未來的加息週期,新興國家的貨幣和經濟將承壓,油價持續向上反映通脹壓力。而原油鑽井數據的下降也顯示美國快速提升產能的空間有限,加上美國對伊朗制裁日期逼近(11月4日生效),原油供給趨緊狀況只會更加嚴重,給油價提供進一步上升動力,因此將繼續看好石油相關行業作中長線投資。

參考資料:
彭博
信報財經新聞
華爾街日報

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