18-07-2018

隨著中美貿易戰持續升溫,中美之間提出的關稅措施對中國的出口前景、甚至對經濟成長帶來不穩定因素,內外需求見同步放緩,下半年中國經濟增長或受壓,加上人行採取的貨幣寬鬆措施,增加了人民幣資金在金融體系中的供應,進一步加重人民幣貶值壓力。相反地由於美國經濟優於其它國家,美國聯準會繼續升息對美元強勢也有一定的影響,且美國國內就業情況良好,減稅刺激企業投資和民眾消費,加上境外美企一季度回流3,000億美元利潤,都在支撐美國經濟的良好經濟面,人民幣兌美元連續走貶,6月更創下1994年匯率統一以來的最大月度跌幅。雖然貶值令部分國內公司承受原料進口帶來的成本上漲壓力和美元負債帶來的匯兌損失,惟預期人民幣在6.7-6.8元左右水平有支持。另一方面近期滬/深港通數據顯示資金有重新流入跡象,而且個別發出盈喜或業績預期理想的優質股份都獲資金趁低吸納,預期業績發佈期來臨將有助市場重新審視公司基本面,令優質股票價格獲得調整。若非貿易戰有重大發展,預期恆指會繼續在28000點至29000點之間徘徊。

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