13-06-2018

2018年,在更新換代和出口需求的持續驅動之下,工程機械銷量仍然維持強勁,今年首五個月工程機械主要產品仍然實現了兩位數的高速、超預期增長。工程機械的平均壽命一般在十年左右,而距離上次行業高速增長期要回溯到2007-2011年,因此在未來兩至三年國內工程機械仍有去舊換新的需求。另外,政府近年積極的環保政策亦迫使一些不符合國家標準的設備退出市場,隨着政府逐步上調污染物排放標準,相關更新換代的需求仍會支持行業的穩步增長。另一方面,隨着全球經濟復甦,新興國家基建投資增速推動環球工程機械的需求。中國「一帶一路」經濟合作概念,加快沿線國家在鐵路、公路及港口等基礎設施的建設及互聯互通,推動工程機械的海外銷售。中聯重科(1157)主要從事產銷混凝土機械、起重機械及其他機械等產品。集團去年出售環境產業80%股權,套現116億元人民幣,並聚焦工程機械的主業發展。受惠「一帶一路」國策扶持,業務由去年起已大幅為改善。今年第一季營業額增長20.58%,其中以工程機械板塊同比增長80%,季度盈利更增長超過3倍。預期集團將會繼續受惠行業復甦,今年公司的盈利仍會維持高速增長,加上其維持高派息比率,集團估值有進一步提升的空間,建議作中長線投資。

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