02-05-2018

國家早前要求「提速降費」及取消數據漫遊的影響逐漸可控,相關消息亦逐漸被投資者消化,三大電訊商去年業績及今年首季業績皆不遜於市場預期;中美貿易戰持續,內地電訊設備商的供應被禁,由於美國暫時對中興通訊採取出口管制的措施,中興通訊亦未必於能在短期尋找到相關零部件的採購替代。預料將使電訊營運商放緩網絡建設,降低資本開支需求,反有利增加行業派息比率;加上中國鐵塔預料或於今年年底上市,預期有助提升電信商的盈利及估值。以企業價值倍數(EV/EBITDA)計算,中資電訊股現價估值便宜,與其他防守性行業相比,其估值接近低谷,其中中國聯通(762)及中國電訊(728)的質素相對較高。

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