04-04-2018

根據內地的“十三五”規劃,水處理的行業將突破萬億的市場規模,市場容量巨大,投資機會眾多。據統計,“十三五”期間城鎮污水的新增和改造市場規模接近2000億元。在中央的支持下,污水處理行業逐漸進入迅速發展的階段,2014年以來,污水處理行業的PPP模式逐漸興起,以“利益共享,風險分擔,長期合作”為基礎,政府和公司在污水處理設施方面的基礎建設逐漸建立。北控水務(371)是內地領先的水務環境綜合服務商,提供污水處理及工程設計、環保設施運營等服務。公司早前公布2017年全年業績低於市場預期,主要由於PPP項目進度較慢導致綜合水體整治業務收入增長弱於預期。雖然考慮到2018年的融資環境以及PPP限制可能繼續收緊,短期增長仍然可能被影響,但由於公司項目儲備充足,而PPP限制收緊只會造成項目推遲而不是終止,長期來看,隨著政府對環保問題的重視程度提高,相信對改善水質的需求仍然穩健。公司股價近期拋售過度,目前估值具吸引力,建議伺機買入。

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