21-02-2018

早前市場多次下調iPhone X在去年第4季的出貨預期,在市場情緒悲觀的情況下,公司的股價近期亦歷經過一波較大的調整。不過,隨着蘋果最近的季報出爐,顯示即使iPhone X出貨量同比下跌,但ASP卻同比增長15%遠超預期,反映iPhone X銷量並沒有先前預期那麼差。蘋果作為瑞聲科技的最大客戶,其所帶來的收入佔瑞聲總收入接近一半,一個優於原本預期的iPhone X銷售數據,預料將會對短期公司股價提供支持。我們認為瑞聲未來從Android手機的收入將會提高,主要受惠於多方面的技術升級,包括增加立體聲及防水功能等聲學升級、觸控馬達、混合鏡頭及3D準直鏡頭等,維持公司持續增長的趨勢。隨着港股市場靠穩,瑞聲在具持續增長的憧憬及估值相較本地同業龍頭便宜兩大支持因素下,預期將會受資金青睞,建議投資者趁低吸納。

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