28/11/2016


期待已久的深港通正式出炉,市场没有了当年宣布推出沪港通时的亢奋,也没有人再期待牛市即将来临,市场反应十分平静。不过方达认为,随着人民币贬值速度加快,深港通的开通,长远对港股有正面影响。

人民币贬值 资金或流入深港通

中国经济疲弱,加上人民银行自2015年8月11日将人民币兑美元汇率中间价“暴力贬值”1.9%后,人民币汇价跌跌不休,人民币兑美元中间价至今已累积下跌逾11%,曾跌穿6.9关口,加速内地资金持续外流。国家外管局数据显示,外汇储备于2014年6月见顶后一直下跌,由3.99万亿美元跌至2016年11月的3.12万亿美元,跌幅逾两成。内地资金不断向外寻找更好的投资机会,香港的物业、保险及理财产品等在过去一年均录得资金流入,至于经港股通流入香港的资金每月高达220亿港元。而港元兑美元汇价于过去半年间,也长期维持在7.75的强方兑换保证水平,反映资金流入香港的情况有加快迹象。

方达认为,美国加息将导致人民币持续贬值,资金将继续四处寻找出路,但随着中央不断打击从各渠道走资的行为,相信中证监批准的深港通有望成为内地资金泊岸的地方。

看好本地龙头企业及外向型传统蓝筹

深港通令内地投资者可在原香港股通的股票池上,新增102只香港上市的股份。方达建议,投资者可在新增的香港上市股份中,寻找基本因素良好的公司作长线投资。由于部份内地投资者为了回避人民币下跌风险而选择投资港股,相信资金会流入本地龙头企业,或外向型传统蓝筹股。不过根据沪港通经验,方达并不看好券商股,因从沪港通每天平均数十亿成交量估算,深港通难以对券商盈利带来重大影响,而且券商股已累积一定升幅,方达不建议追入,并建议减持。

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