11-03-2020

沙特与俄罗斯减产谈判破裂,甚至计划降价及增产,本周一 (9/3) 油价曾一度大跌近三成,期后收窄至逾两成。美股周一亦跟随油价大跌逾7%,期间更一度触发「熔断三级制」,为2008金融海啸后首次。疫情大规模爆发是油价大跌背后的最大原因。自疫情爆发后,中国多间工厂停工,市场担心产业链断裂及经济衰退,OECD (经济合作暨发展组织) 已下调中国及全球GDP增长预期0.8及0.5个百分点至4.9%及2.4%。在市场已担心经济或进入衰退的前题下,油需求自然减少,但产油国非但不减产,还计划降价及增产,这立即触发油价大跌。另外,油价一向是经济景气的指标,油价大跌不禁令市场担心经济进入衰退及通缩的问题,令美股当天大跌。我司认为疫情带来的影响及各种指标的导向 (包括油价大跌、国债孳息率下跌、金价上升等) 是不容忽视的,建议降低组合风险,将资金转至政府债券及防御性较高的股票,或增持现金。

参考资料:
彭博

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