25-09-2019

为应对经济下行压力,内地政府提出要确保今年地方政府专项债限额于9月底前全部发行完毕,10月底前全部拨付到项目上,并按规定提前下达明年专项债部分新增额度。基建项目加快落实有助带动水泥需求。事实上, 9月起为内地水泥行业传统旺季,全国各地水泥价格普遍呈现上升势头。全国水泥价格指数(CEMPI)自8月中起止跌回升,目前水平较去年同期及8月中上升超过4%。另一方面,内地政府积极推进节能减排及完善行业标准规范,如10月1日起全面取消低标水泥(32.5复合矽酸盐水泥),从供给侧方面整顿行业及提高行业集中度,对具规模的水泥生产商有正面提振作用。水泥板块派息稳定,平均股息率达4%,预测市盈率平均为10倍,估值吸引,建议吸纳该板块作为部分资产配置。

参考资料:
彭博、中国水泥网

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