29-05-2019

自美国上调关税起,离岸及在岸人民币分别最多下跌3.2%及2.7%,并于本月13日及17日跌穿6.9水平。由于汇价大幅波动,近日多个官员罕有地公开力挺人民币汇率。央行行长易纲表示,中美十年期国债利差仍处于较为舒服的区间,加上美国加息可能性降,有利人民币汇率稳定。此外,中国银保监主席郭树清又重申没有透过贬值来应对贸易冲突。由此可见,中方开始担心人民币贬值问题。若G20峰会后未有利好消息,人民币或下试去年10月底6.977低位,一旦谈判破裂,更有机会跌穿7算水平。除此之外,最近经济数据反映国内经济下行压力增加,届时人行或会减息保经济增长,加重人民币下跌压力。由于贬值风险增加,我们建议避免汇率敏感板块,包括内地航空及持有美债比重较高的内房板块等。

参考资料:
彭博

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