15-05-2019

美国正式上调中国货品关税至25%,并考虑对余下约3000亿美元货品开征25%关税。中国亦随后宣布向价值600亿美元美国货品上调关税。由于中美双方目前对于各自核心议题并未达成共识,预料距离6月28日举行的G20峰会之前,达成贸谈协议机会不大。两国互征关税由去年3月份开始至今,对中美经济影响陆续浮现,中国官方制造业PMI下滑至50.1,反映行业于扩张与收缩之间徘徊。另一方面,最近人民币急跌超过2%,跌穿6.9水平,若中央政府希望透过人民币贬值以抵销关税的影响,或令投资者加快转移A股资产,对股市不利。我们预期中美两国于短期内达成全面协议机会不大,若贸易战持续升级,将增加经济衰退风险,建议投资者考虑配置具有防守性的收租类股份、公用及电讯板块。

参考资料:
彭博、中国国家统计局

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