07-11-2018

近日民航局发布了《2018年冬春航季时刻配置政策》,航班运行总量及机场的准点率有望提高,为航空公司运营提供了更大的灵活性,促进其达到更高的航班执行率和客座率,有利于提高盈利能力。此外,随着机票价格改革逐步推进,航空公司在票价上可循序渐进地取得更大自主权,有助转移成本上涨压力。而且内地航空从今年6月18日起恢复征收燃油附加费,加上油价短期有下行压力,亦有助降低航空公司的营运成本。根据中国民用航空局统计,截至今年8月,内地旅客运输量4.07亿人次,比上年同期增长12.1%。随内地经济持续发展和中产阶层扩大,预计内地的旅客运输量于未来20年会继续高速增长。虽然最近的宏观负面因素对航空公司盈利有所影响,但并不阻碍其长期增长展望,加上内地航空股第三季业绩表现大致符合市场预期,为投资者提供了交易机会。

参考资料:
彭博
花旗
中国民用航空局

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