10-10-2018

早前重庆建议取消天然气初装费,令市场忧虑相关价格规管趋严、会令内地燃气接驳费大减,以致燃气股股价一度受压,惟我们认为市场对消息过度敏感,燃气分销公司遭过度抛售。现时重庆的管道接驳费用分为「初装费」及「安装费」,费用分别为每户人民币1,150元及1,000元。今次重庆建议取消的是「初装费」,而不是管道接驳费,由于重庆是少数设有「初装费」的城市,大部份的城市均采用一次性管道接驳费用,因此取消「初装费」的措施较难复制到其他城市实行。另外早前发布的《天然气发展「十三五」规划》中明确表示2020年天然气占一次能源消费比例目标要在8.3%至10%,而取消管道接驳费是中央给予燃气分销公司拓展网络的推动力。现时削减管道接驳费用的城市,包括重庆,都是天然气渗透率接近或超过70%的城市,惟现时内地平均天然气渗透率只有40%,因此预期今次的建议只是个别地区政策,暂时难以于全国广泛推行。在推行天然气使用的大方向不变下,预期中央只会优化管道接驳费的收费制度,以其他收费方式,如每月管道维修费等,补贴燃气分销公司。推进天然气使用为内地长远发展目标,燃气分销公司长期值得继续看好。

参考资料:
彭博
信报财经新闻
摩根大通

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