03-10-2018

原油价格在2018年持续走扬,符合我们四月份报告的预期。现时国际原油的供应量相对紧缺,尽管美国的原油产量有所增加、OPEC持续增产,但在主要产油国减产效应显现、地区局势紧张加剧等因素的影响下,短期内增加的部分难以抵销伊朗产能缺口,导致原油价格持续上升。除了供应紧缺外,今年以来全球经济形势呈现分化形态,美元的强势导致新兴市场货币出现集体贬值,其中委内瑞拉贬值幅度超过99%,国内自身经济问题严重,被动减产幅度仅次于伊朗,原油产量降至40年以来的最低值。随着美联储落实加息及未来的加息周期,新兴国家的货币和经济将承压,油价持续向上反映通胀压力。而原油钻井数据的下降也显示美国快速提升产能的空间有限,加上美国对伊朗制裁日期逼近(11月4日生效),原油供给趋紧状况只会更加严重,给油价提供进一步上升动力,因此将继续看好石油相关行业作中长线投资。

参考资料:
彭博
信报财经新闻
华尔街日报

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