23-05-2018

国家财政部宣布由7月1日起降低汽车进口关税,其中进口汽车关税率由最高25%降至15%,关税的下调幅度较早前市场预期低。市场早前预期进口车关税会降至5%-10%的水平,并拖累国产豪华车的板块急跌,因此汽车关税率消息公布后,预期将会刺激早前急跌的国产豪华车板块反弹。财政部亦同时宣布会下调进口汽车零部件关税至6%,而市场早前亦未有预料到汽车零部件关税的下调,消息亦有助降低依赖进口零部件的国产豪华车的成本,对板块利好。华晨中国(1114)旗下的华晨宝马是华晨与宝马在中国的合资公司,共同生产内地宝马汽车。华晨中国除了轮胎是本地生产之外,其他配件几乎都是从外地进口的,汽车零部件关税的下调亦有望减轻华晨中国的成本,国产宝马车亦有进一步降价空间,并增强产品市场竞争力。另外宝马于未来2-3年有多款新车推出,包括2018年新款宝马X3国产、2019年3系换代和X2国产,预期此轮强产品周期将持续2-3年。现时公司估值吸引,建议吸纳作中长线投资。

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