04-04-2018

根据内地的“十三五”规划,水处理的行业将突破万亿的市场规模,市场容量巨大,投资机会众多。据统计,“十三五”期间城镇污水的新增和改造市场规模接近2000亿元。在中央的支持下,污水处理行业逐渐进入迅速发展的阶段,2014年以来,污水处理行业的PPP模式逐渐兴起,以“利益共享,风险分担,长期合作”为基础,政府和公司在污水处理设施方面的基础建设逐渐建立。北控水务(371)是内地领先的水务环境综合服务商,提供污水处理及工程设计、环保设施运营等服务。公司早前公布2017年全年业绩低于市场预期,主要由于PPP项目进度较慢导致综合水体整治业务收入增长弱于预期。虽然考虑到2018年的融资环境以及PPP限制可能继续收紧,短期增长仍然可能被影响,但由于公司项目储备充足,而PPP限制收紧只会造成项目推迟而不是终止,长期来看,随着政府对环保问题的重视程度提高,相信对改善水质的需求仍然稳健。公司股价近期抛售过度,目前估值具吸引力,建议伺机买入。

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