18-10-2017

能源股中的油股为原油价格上升的主要受益者,相对同业中国海洋石油的盈利对油价变动的敏感度最大。由于 OPEC 坚定的减产政策、美国原油产量增长放缓及环球经济持续改善都对油价有进一步支持。且中海油管理经营能力也较同业为优,公司持续降低桶油成本、令其在上半年的成本效率改善速度带来惊喜,则是一很好的优化管理例子。另外,市场估计石油板块有较大机会成为中国政府下一批混改试点,盼能令公司成本开支或营运效率得到改善,进而推动企业盈利,中海油可望为主要受惠者。以上基本面因素,加上估值吸引,市账率0.9倍,派息率4.5厘,建议伺机买入,中长线投资。

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